業(yè)績(jī)符合預(yù)期:公司2014年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.53億元,同比增長(zhǎng)4.27%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2569萬(wàn)元,同比下降20.4%;每股收益0.19元,擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.34元(含稅)。2014年度業(yè)績(jī)下滑的主要原因是工資、折舊、匯兌損失增加及政府補(bǔ)助減少,公司預(yù)告2015年一季度凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度為-10%~5%。
對(duì)外簽訂技術(shù)開(kāi)發(fā)合同:公司公告與北京郵電大學(xué)簽訂技術(shù)開(kāi)發(fā)(委托)合同,項(xiàng)目為智能鋼琴音源主板及鋼琴M(fèi)OOC網(wǎng)絡(luò)教育,研究開(kāi)發(fā)經(jīng)費(fèi)645.95萬(wàn)元;同時(shí)公告與北京華慧信通科技有限責(zé)任公司簽訂技術(shù)開(kāi)發(fā)(委托)合同,項(xiàng)目為基于Android平臺(tái)的智能樂(lè)譜系統(tǒng),研究開(kāi)發(fā)經(jīng)費(fèi)596.3萬(wàn)元。這兩個(gè)項(xiàng)目都是配合公司智能鋼琴與在線教育平臺(tái)的建設(shè),通過(guò)有效借助外部資源,加強(qiáng)在智能鋼琴音源主板(硬件)與Android平臺(tái)的智能樂(lè)譜(軟件)研發(fā),加快項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度。
構(gòu)建藝術(shù)教育O2O體系:我們認(rèn)為公司的看點(diǎn)一方面是線下藝術(shù)培訓(xùn)項(xiàng)目的整合,在去年收購(gòu)模式范本的基礎(chǔ)上,今年會(huì)加快實(shí)施進(jìn)度,為各地學(xué)校注入資金、品牌、管理;另一方面是線上教育平臺(tái)搭建,通過(guò)此前的增發(fā)方案、本次對(duì)外技術(shù)委托來(lái)加強(qiáng)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)能力。智能鋼琴在國(guó)內(nèi)的發(fā)展已經(jīng)形成趨勢(shì),與單純軟件或互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相比,我們認(rèn)為成功的關(guān)鍵還在于對(duì)鋼琴教育行業(yè)的深刻理解,課程模塊的設(shè)臵與產(chǎn)品體驗(yàn)?zāi)軌蚋冒盐?/span>消費(fèi)痛點(diǎn),起到輔助教學(xué)的作用;另外線上、線下呼應(yīng)的O2O體系很重要,鋼琴教育的特點(diǎn)是無(wú)法完全脫離面授環(huán)節(jié),海倫鋼琴的優(yōu)勢(shì)在于線下網(wǎng)點(diǎn),并能通過(guò)受歡迎、有創(chuàng)新的自主產(chǎn)權(quán)的教材內(nèi)容貫穿線上線下教育架構(gòu),公司目標(biāo)打造一個(gè)全面立體的藝術(shù)培訓(xùn)體系。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議:我們繼續(xù)看好國(guó)內(nèi)藝術(shù)教育市場(chǎng)潛力和整合空間,看好公司作為稀缺的上市平臺(tái),能夠借助在鋼琴行業(yè)的多年積累實(shí)現(xiàn)高效的資源整合。預(yù)計(jì)公司2015-2017年收入增速12.5%、11.1%、10.4%;凈利潤(rùn)增速49.8%、36.2%、33.0%;每股收益0.29元、0.39元、0.52元;維持“買(mǎi)入-A”評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)37.3元。
對(duì)外簽訂技術(shù)開(kāi)發(fā)合同:公司公告與北京郵電大學(xué)簽訂技術(shù)開(kāi)發(fā)(委托)合同,項(xiàng)目為智能鋼琴音源主板及鋼琴M(fèi)OOC網(wǎng)絡(luò)教育,研究開(kāi)發(fā)經(jīng)費(fèi)645.95萬(wàn)元;同時(shí)公告與北京華慧信通科技有限責(zé)任公司簽訂技術(shù)開(kāi)發(fā)(委托)合同,項(xiàng)目為基于Android平臺(tái)的智能樂(lè)譜系統(tǒng),研究開(kāi)發(fā)經(jīng)費(fèi)596.3萬(wàn)元。這兩個(gè)項(xiàng)目都是配合公司智能鋼琴與在線教育平臺(tái)的建設(shè),通過(guò)有效借助外部資源,加強(qiáng)在智能鋼琴音源主板(硬件)與Android平臺(tái)的智能樂(lè)譜(軟件)研發(fā),加快項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度。
構(gòu)建藝術(shù)教育O2O體系:我們認(rèn)為公司的看點(diǎn)一方面是線下藝術(shù)培訓(xùn)項(xiàng)目的整合,在去年收購(gòu)模式范本的基礎(chǔ)上,今年會(huì)加快實(shí)施進(jìn)度,為各地學(xué)校注入資金、品牌、管理;另一方面是線上教育平臺(tái)搭建,通過(guò)此前的增發(fā)方案、本次對(duì)外技術(shù)委托來(lái)加強(qiáng)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)能力。智能鋼琴在國(guó)內(nèi)的發(fā)展已經(jīng)形成趨勢(shì),與單純軟件或互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相比,我們認(rèn)為成功的關(guān)鍵還在于對(duì)鋼琴教育行業(yè)的深刻理解,課程模塊的設(shè)臵與產(chǎn)品體驗(yàn)?zāi)軌蚋冒盐?/span>消費(fèi)痛點(diǎn),起到輔助教學(xué)的作用;另外線上、線下呼應(yīng)的O2O體系很重要,鋼琴教育的特點(diǎn)是無(wú)法完全脫離面授環(huán)節(jié),海倫鋼琴的優(yōu)勢(shì)在于線下網(wǎng)點(diǎn),并能通過(guò)受歡迎、有創(chuàng)新的自主產(chǎn)權(quán)的教材內(nèi)容貫穿線上線下教育架構(gòu),公司目標(biāo)打造一個(gè)全面立體的藝術(shù)培訓(xùn)體系。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議:我們繼續(xù)看好國(guó)內(nèi)藝術(shù)教育市場(chǎng)潛力和整合空間,看好公司作為稀缺的上市平臺(tái),能夠借助在鋼琴行業(yè)的多年積累實(shí)現(xiàn)高效的資源整合。預(yù)計(jì)公司2015-2017年收入增速12.5%、11.1%、10.4%;凈利潤(rùn)增速49.8%、36.2%、33.0%;每股收益0.29元、0.39元、0.52元;維持“買(mǎi)入-A”評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)37.3元。
